51涩涩

□曹中铭（财经评论人）责任编辑：陈悠然 SF104知识付费如今已作为一种新的移动互联时代的经济形态走入大众视野。从知识付费的发展历程来说，2016年被称为“知识付费元年”。通过3年的迅速发展，知识付费已然是业内很多人推崇的很有前景的行业和模式。

五是保荐机构逐利性使然。保荐机构如果没有保荐项目，就不会有保荐收入，保荐机构的业绩就会受到影响，进而波及从业人员的收入。因此，保荐更多企业上市，是保荐机构的动力所在。前几年，监管层曾经为“如何化解IPO堰塞湖”而绞尽脑汁，如今IPO再现堰塞湖现象值得警惕，需要监管层结合过往的经验和教训，及时采取有针对性的举措予以化解，不要等到“尾大不掉”之时再忧心忡忡。一方面，在事中审核阶段“强监管、严审核”的原则不能丢；另一方面，是事后追责，对财务造假、粉饰业绩的IPO企业，及相关责任人“严惩不贷”的底线不能丢。

不过相对于盈利下滑，市场预计销售增长仍相对稳固。预测显示，标普500指数一季度销售增长4.8%。各板块中，只有能源和科技板块销售增速预计出现下滑；医疗保健对增长贡献最大，另外通信服务的销售增速也相对较高，预计为11.8%。真正的问题是下半年的表现

2010年以来，由于发生质量安全事故或违法行为导致权重股大跌的案例不多，但影响更为深远。最近一起因公司涉嫌违规指控导致股价大跌的事件发生在18年10月，中兴通讯（00763.HK）由于被美国法院判决违规，公司股价下跌11%。因公司发生质量安全事故导致的“黑天鹅”事件可追溯到2016年1月18日，复星医药（02196.HK）被爆出核心产品因质量不达标而停产，公司股价单日下跌11.4%。

今年6月，受关税及制造成本影响，苹果有意将上述生产线美国“独苗”迁往中国。当时，苹果要求免除一些组件25%的进口税，包括一种电源单元、不锈钢结构外壳，电路板、整装的鼠标和触控板等。此举引得特朗普在推特上发飙：“苹果在中国生产Mac Pro的零件，不会得到关税豁免、减免。在美国造，就不用关税！”

一方面，用于提高医生整体水平的学术会议办会离不开药企赞助，而另一方面，从国家到地方，在规范医生和药企的关系上也一直在出台举措。2013年，《加强医疗卫生行风建设“九不准”》发布，其中规定医生不准参与推销活动和违规发布医疗广告。根据“九不准”要求，国内多地相继出台管理规定，针对卫生系统存在的“医疗腐败”问题开展调查整治活动。