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谈到20年间公募行业最大的变化，杨德龙认为，首先是在基金公司经营方面公司所有制的多元化。20年前首批设立的传统老十家基金公司都是采用国营企业经营模式，此后监管逐步放宽了股东的要求，目前中外合资、个人发起设立、民营基金公司逐渐增多。其次，A股市场上机构投资者的构成也越发多样化。十年前，市场上最大的机构投资者是公募基金，但随着私募基金、外资、社保基金、养老基金、保险资金、券商资管、银行理财的资金入场，机构投资者整体力量在壮大的同时，公募基金在A股占比在不断减小。

现货方面：8月9日SMM现货0#锌报价为21820-21920元/吨，均价较上一交易日跌50元/吨。据SMM报道，日内炼厂正常出货，现货市场多出少接，贸易商惯性挺价失败后，市场报价快速下调，然对成交刺激有限，加之下游畏高刚需采购为主，整体成交仍不佳。

长臂管辖权（long-arm jurisdiction）是美国法院在民事诉讼中确定自己对案件是否拥有管辖权的一项规则。在1945年的国际鞋业公司诉华盛顿州案中，美国联邦最高法院以“最低限度联系”理论为基础，创立了特殊属人管辖权规则（specific jurisdiction），即只要非本州被告与受诉法院之间具有某种“最低限度联系”，法院就对该被告拥有管辖权。之后，美国各州和联邦政府相继制定了长臂管辖法案或条款（long-arm statute or long-arm clause），因而特殊属人管辖权也被称为长臂管辖权。

过往15年的从业经历，笔者在摸索中逐步确定了自己的能力圈——大金融和大消费。从归因分析来看，笔者管理的产品常年有50%以上的持仓分布在食品饮料、医药、家电、银行这四个行业，它们是组合超额收益的主要来源。除此以外，基于多年的宏观研究经验，笔者对周期行业的波动较为了解，在某些时点会阶段性配置周期类股票增加组合收益的弹性。

老龄化社会延长了BP机生命《日本日报》报道称，东京电讯目前的服务区域包括埼玉县、神奈川县、千叶县以及东京。东京电讯总裁Hidetoshi Seino表示，公司正计划利用分配给BP机的频率启动一项新的无线电业务，并将向日本其他地区的政府提供信息，帮助他们更有效地展开相关工作。

530亿净利润有多恐怖呢？这个数字大于碧桂园、万科、融创、保利地产、绿地、华夏幸福的净利润之和。“我们相当于前五家房企利润的总和，这不是一般的地产商想学就能学的。”恒大总裁夏海钧轻描淡写地说出这句话，却给人睥睨天下之感。第一梯队的房企也在飞奔。